當前，我國正處在加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期，亟須構建經(jīng)濟轉型發(fā)展的動(dòng)力機制。一般把投資、消費、出口稱(chēng)為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”。借用這個(gè)提法，基于對我國經(jīng)濟存在的突出問(wèn)題和巨大潛力的認識，這里提出“新三駕馬車(chē)”——城鎮化、資本化和金融化，試圖為當前經(jīng)濟轉型發(fā)展找到新的戰略支點(diǎn)和動(dòng)力機制。

　　城鎮化

　　城鎮化可以挖掘和釋放消費和投資雙重增長(cháng)潛力，可以調整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟結構，是我國經(jīng)濟發(fā)展最重要的動(dòng)力之一。城鎮化對經(jīng)濟發(fā)展的拉動(dòng)作用主要體現在三個(gè)方面：首先，有助于提高農民收入。從根本上說(shuō)，城鎮化是通過(guò)市場(chǎng)機制引導和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)農民逐步轉變?yōu)槭忻窈投?、三產(chǎn)業(yè)工人，使農村勞動(dòng)力從專(zhuān)業(yè)化、規?；霓r業(yè)中獲得更高的收入，通過(guò)向二、三產(chǎn)業(yè)轉移獲得更高的收入。其次，有助于擴大消費需求。城鎮化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì )有1300多萬(wàn)人口從農村轉入城鎮，進(jìn)而變農民消費為市民消費。他們由以往的自給自足轉變?yōu)橄嗷ヌ峁┊a(chǎn)品和服務(wù)，對工農業(yè)產(chǎn)品和勞務(wù)等形成巨大需求。第三，城鎮建設可以直接拉動(dòng)投資增長(cháng)。城鎮化不僅可以拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資，還可以拉動(dòng)基礎設施投資；不僅可以拉動(dòng)經(jīng)濟建設，還可以拉動(dòng)社會(huì )建設和民生事業(yè)發(fā)展。

　　改革開(kāi)放30多年來(lái)，我國城鎮化速度明顯加快，城鎮化水平由1978年的17.9%提高到2011年的51.3%。但與發(fā)達國家約80%的城鎮化水平相比，我國城鎮化仍有很大提升空間。把城鎮化作為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的主要抓手，不僅發(fā)展空間大，而且符合促進(jìn)工業(yè)化、信息化、城鎮化、農業(yè)現代化同步發(fā)展的要求。抓住城鎮化這個(gè)龍頭，我國經(jīng)濟持續快速發(fā)展就有了重要的動(dòng)力源泉。

　　資本化

　　資本化的本質(zhì)是企業(yè)股份化、社會(huì )融資市場(chǎng)化，也就是通過(guò)發(fā)達的資本市場(chǎng)建立資源優(yōu)化配置機制，讓資源變活、流動(dòng)順暢，使資源成為有效的發(fā)展要素。

　　資本化對于市場(chǎng)經(jīng)濟的繁榮發(fā)展必不可少。例如，上個(gè)世紀70年代美國以風(fēng)投和私募股權投資為推手，以納斯達克交易所和硅谷為支撐，以計算機、通訊、互聯(lián)網(wǎng)和生物工程等新興產(chǎn)業(yè)的興起為標志，成功實(shí)現了經(jīng)濟轉型升級。這個(gè)過(guò)程充分顯示了市場(chǎng)之手在配置資源和培育新興產(chǎn)業(yè)方面的優(yōu)勢和作用。再如，改革開(kāi)放以來(lái)，我國一大批國有企業(yè)通過(guò)股份制改造煥發(fā)了生機，增強了實(shí)力和競爭力；不少民營(yíng)企業(yè)中的骨干企業(yè)也通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現了快速發(fā)展。

　　資本化之所以重要，是因為資本市場(chǎng)具有四大功能。第一，強大的直接融資功能。資本市場(chǎng)不僅具有直接融資功能，還可以低成本、多次、多層次和多樣化融資，大大提高企業(yè)融資效率和發(fā)展能力。第二，高效的資源配置功能。資本市場(chǎng)具有相對公平的利益傳導機制，社會(huì )參與性強，透明度高，直接連接資源供給與需求，能夠有效提高資源配置效率。第三，科學(xué)的企業(yè)培育功能。企業(yè)改制上市，完善法人治理結構，形成社會(huì )監督機制，有助于企業(yè)可持續發(fā)展；資本市場(chǎng)具有擇優(yōu)機制，有助于優(yōu)勢企業(yè)加快發(fā)展；資本市場(chǎng)的高效融資功能，能夠增強企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新能力，加快產(chǎn)品更新速度，有助于企業(yè)打造核心競爭力。第四，嶄新的財富形成功能。我國個(gè)人金融資產(chǎn)的64%為儲蓄存款、14%為證券資產(chǎn)，而美國個(gè)人金融資產(chǎn)的70%為證券資產(chǎn)。這說(shuō)明，我國的社會(huì )財富形成能力存在明顯不足。資本市場(chǎng)有助于財富增長(cháng)的原因：一是上市公司通常是企業(yè)中的佼佼者，加之資本市場(chǎng)的長(cháng)期走勢基本反映經(jīng)濟發(fā)展的水平和質(zhì)量，因而能夠帶來(lái)穩定的投資收益。二是資本市場(chǎng)中的各種投資基金是居民理財的重要工具，大量社會(huì )資金通過(guò)專(zhuān)業(yè)基金機構進(jìn)行投資，能夠使資金投向更有活力和效率的領(lǐng)域。

　　發(fā)展資本市場(chǎng)有助于化解當前我國經(jīng)濟發(fā)展中遇到的難題，促進(jìn)經(jīng)濟轉型，提升發(fā)展質(zhì)量。首先，發(fā)展資本市場(chǎng)有助于企業(yè)突破傳統融資瓶頸，特別是有助于民營(yíng)企業(yè)破解融資難題，獲得資金支持。其次，有助于推動(dòng)資源向優(yōu)勢企業(yè)、龍頭企業(yè)集中，加快企業(yè)做大做強。第三，上市公司建立現代企業(yè)制度和法人治理結構，有利于打造百年老店。第四，資本市場(chǎng)有助于完善經(jīng)濟運行和資源配置機制以及企業(yè)創(chuàng )新機制，促進(jìn)科技創(chuàng )新和新興產(chǎn)業(yè)培育。第五，資本市場(chǎng)有助于培育投資文化、誠信文化（契約文化）、規范文化、公平文化、競爭文化、透明文化，為市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展營(yíng)造良好環(huán)境。第六，有助于增加居民財產(chǎn)性收入，使居民分享經(jīng)濟發(fā)展成果，緩解收入分配矛盾。第七，有助于改變我國間接融資比重過(guò)高的融資結構，分流流動(dòng)性，化解金融風(fēng)險。因此，加快資本市場(chǎng)改革創(chuàng )新，提升實(shí)體經(jīng)濟與資本市場(chǎng)結合度，是實(shí)現經(jīng)濟轉型發(fā)展的重要途徑。

　　金融化

　　金融是現代經(jīng)濟的核心。當今世界，金融的核心作用以經(jīng)濟金融化的形式表現得更加明顯。金融化是一個(gè)以金融創(chuàng )新為依托，以新金融模式、新金融工具和新金融產(chǎn)業(yè)不斷涌現為表現的金融市場(chǎng)體系不斷豐富、完善的過(guò)程；是一個(gè)金融要素對實(shí)體經(jīng)濟的影響力和滲透力顯著(zhù)增強的過(guò)程。從世界經(jīng)濟運行來(lái)說(shuō)，金融化是一個(gè)全球資源、利益和風(fēng)險不斷進(jìn)行再分配的過(guò)程。

　　金融化與資本化的差別表現為：資本化主要提供募集資金和發(fā)展機制，解決經(jīng)濟發(fā)展的增量拉動(dòng)和結構優(yōu)化問(wèn)題；金融化則通過(guò)提供金融交易和風(fēng)險對沖工具，解決經(jīng)濟發(fā)展的存量保護問(wèn)題，保護企業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)。在金融化條件下，國際分工發(fā)生重大變化，財富創(chuàng )造與保護、價(jià)格與泡沫、經(jīng)濟發(fā)展與安全等問(wèn)題，都要用全新的思維來(lái)分析和解決。

　　在金融化條件下，生產(chǎn)成本不再是銷(xiāo)售價(jià)格的主要決定因素，企業(yè)的定價(jià)權很大程度上不在自己手里；期貨市場(chǎng)作為市場(chǎng)定價(jià)窗口集中釋放價(jià)格信號，并構成商業(yè)談判的坐標。這意味著(zhù)商品市場(chǎng)出現了金融化趨勢，虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟之間的界限變得模糊，商品市場(chǎng)的投資性和投機性日漸顯現。金融化結合全球化，促成了資源配置全球化、結構調整全球化。受其影響，價(jià)值創(chuàng )造并不意味著(zhù)價(jià)值擁有?？鐕髽I(yè)通過(guò)掌握現代金融工具掌握了話(huà)語(yǔ)權，在很大程度上左右著(zhù)價(jià)格制定以及價(jià)值分配。金融化結合信息化，使大宗商品市場(chǎng)價(jià)格變化規律發(fā)生變化，價(jià)格波動(dòng)呈現更為頻繁、劇烈以及周期越來(lái)越短等新特點(diǎn)，企業(yè)對價(jià)格的把握更加困難。

　　金融化適應水平和金融工具使用水平的差距，事關(guān)企業(yè)生存發(fā)展和競爭力的高低。如果企業(yè)能夠順應金融化潮流，利用好金融化，就能夠找到新的發(fā)展支撐，形成新的國際競爭優(yōu)勢。20世紀70年代以來(lái)，美國等發(fā)達國家的企業(yè)日益重視用期貨、期權等金融工具防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，謀取價(jià)格主動(dòng)權。2008和2009年，我國糧食、有色金屬行業(yè)中做了套期保值的企業(yè)，大都發(fā)展順利，而沒(méi)做的企業(yè)大都經(jīng)營(yíng)困難。企業(yè)利用套期保值進(jìn)行風(fēng)險對沖，可以提高應對市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的能力，穩定經(jīng)營(yíng)成本和收益，進(jìn)而打造全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系。長(cháng)期來(lái)看，進(jìn)行風(fēng)險對沖的企業(yè)平均利潤要高于全社會(huì )平均利潤。所以，跨國公司普遍使用套期保值手段進(jìn)行風(fēng)險管理。

　　綜上，我國目前的經(jīng)濟增長(cháng)速度下降與經(jīng)濟轉型沒(méi)有必然聯(lián)系，保持經(jīng)濟長(cháng)期較快增長(cháng)應著(zhù)力解決市場(chǎng)經(jīng)濟不發(fā)達、結構不合理造成的要素轉化和配置機制不健全問(wèn)題，補上資本和金融市場(chǎng)短板。建立強大的資本市場(chǎng)，豐富金融市場(chǎng)體系，實(shí)現各種資源和要素合理流動(dòng)、優(yōu)化配置，消除經(jīng)濟發(fā)展中的結構不合理和梗阻問(wèn)題，將把我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展推向一個(gè)新水平。這就需要我們從戰略上重視資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，全面深化經(jīng)濟體制改革，使城鎮化、資本化和金融化成為經(jīng)濟轉型發(fā)展的“新三駕馬車(chē)”，為我國經(jīng)濟長(cháng)期平穩較快發(fā)展提供新的戰略支點(diǎn)和動(dòng)力機制。