歐盟統計局7月30日公布的初步統計數據顯示，經(jīng)季節調整后，歐元區今年第二季度國內生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(cháng)2%，同比增長(cháng)13.7%；歐盟GDP環(huán)比增長(cháng)1.9%，同比增長(cháng)13.2%。分析指出，歐盟經(jīng)濟的恢復勢頭正在加快，但不確定性和風(fēng)險性仍然較高，疫情導致的企業(yè)財政狀況惡化、行業(yè)及地區經(jīng)濟發(fā)展不均衡等問(wèn)題將給歐盟生產(chǎn)、投資和就業(yè)等領(lǐng)域帶來(lái)長(cháng)期影響。

　　多家機構上調預期

　　全球知名市場(chǎng)研究機構埃信華邁最新數據顯示，歐元區6月份綜合采購經(jīng)理人指數從5月份的57.1提升至59.5，超過(guò)50的榮枯線(xiàn)，達到2006年6月以來(lái)最高值。此外，6月份服務(wù)業(yè)信心指數創(chuàng )2000年8月以來(lái)新高；制造業(yè)采購經(jīng)理人指數終值為1997年6月以來(lái)最高值。

　　歐盟統計局數據顯示，5月份歐元區零售額出現顯著(zhù)增長(cháng)，環(huán)比增幅達4.6%，其中非食品類(lèi)消費品增速達8.8%。歐元區投資者信心指數也連續5個(gè)月出現提升，創(chuàng )2018年2月以來(lái)新高。

　　在此背景下，歐洲央行及經(jīng)合組織等機構紛紛調高了對歐盟經(jīng)濟增長(cháng)的預期。歐洲央行認為，2021年歐元區經(jīng)濟有望出現大幅反彈。歐盟委員會(huì )在最新發(fā)布的夏季經(jīng)濟預測報告中，也對歐盟及歐元區經(jīng)濟增長(cháng)預期進(jìn)行了調整，預計歐盟和歐元區經(jīng)濟2021年、2022年增速將分別達到4.8%和4.5%，高于此前預測的4.2%和4.4%。經(jīng)合組織預測，個(gè)人消費、積極的財政政策及外部市場(chǎng)需求增加將成為推動(dòng)歐盟經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵因素。

　　近期，歐盟通過(guò)發(fā)行公共債券已成功籌到200億歐元資金。預計到2021年底，歐盟計劃籌集到總額約800億歐元的資金用于經(jīng)濟復蘇。截至目前，歐盟理事會(huì )已批準了16個(gè)成員國的經(jīng)濟復蘇計劃，這些國家的經(jīng)濟復蘇計劃中均將推動(dòng)數字化和綠色轉型、加強財政政策可持續性、加大勞動(dòng)力市場(chǎng)改革等結構性措施作為重點(diǎn)。

　　歐盟委員會(huì )負責經(jīng)濟事務(wù)的委員真蒂洛尼表示，2021年歐盟經(jīng)濟增長(cháng)得益于國內外需求旺盛及服務(wù)業(yè)超過(guò)預期的重啟速度，歐盟和歐元區實(shí)際國內生產(chǎn)總值將在今年年底前恢復到疫情前水平。隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇計劃的進(jìn)一步落實(shí)，歐盟經(jīng)濟有望實(shí)現更加強勁、公平和可持續的增長(cháng)態(tài)勢。

　　保持政策刺激力度

　　歐洲央行行長(cháng)拉加德日前重申，歐洲央行有必要繼續保持當前的經(jīng)濟刺激政策。“在病人恢復獨立行走前，你不能拿走他的拐杖。這個(gè)道理同樣適用于經(jīng)濟領(lǐng)域。”拉加德呼吁，各成員國政府不要過(guò)早停止經(jīng)濟救助措施，防止出現新的不確定性。6月召開(kāi)的歐洲央行管理委員會(huì )會(huì )議上，再次確定了第三季度繼續保持當前政策工具的力度。

　　專(zhuān)家表示，有關(guān)退出相關(guān)刺激政策的討論為時(shí)尚早。在經(jīng)濟復蘇初期，刺激政策的過(guò)早退出將產(chǎn)生負面影響，成員國間政策的碎片化也將制約政策效果，不利于歐盟內部市場(chǎng)功能的恢復。各方預計，歐洲央行疫情緊急購買(mǎi)計劃將至少持續到2022年3月，在定向長(cháng)期再融資政策框架下為銀行提供融資便利將延續至2021年底。

　　受全球大宗商品價(jià)格持續上漲影響，歐盟整體通脹率二季度持續上升。歐洲央行在最新一期公報中表示，扣除能源及食品類(lèi)價(jià)格干擾，歐元區核心消費者價(jià)格指數仍低于疫情前水平。日前歐洲央行制定了新的通脹目標，將此前的“低于但接近2%”的年通脹率，調整為2%的對稱(chēng)性通脹目標。拉加德表示，新的通脹目標將賦予歐洲央行更大的政策空間。

　　分析認為，當前全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)，導致各國通脹水平高企。如果依照傳統經(jīng)驗收緊貨幣政策，將對實(shí)體經(jīng)濟造成沖擊，適當調高通脹目標有助于保持政策的靈活性。市場(chǎng)研究機構凱投宏觀(guān)的專(zhuān)家康寧漢姆表示，在當前市場(chǎng)利率接近于零的時(shí)候，出臺此類(lèi)政策顯得尤為重要，這預示著(zhù)歐洲央行將在更長(cháng)時(shí)間內持續保持寬松的貨幣政策趨勢。

　　前景仍存不確定性

　　歐盟委員會(huì )在夏季經(jīng)濟預測報告中指出，歐盟經(jīng)濟復蘇的不確定性和風(fēng)險性仍然較高。疫情導致的企業(yè)財政狀況惡化、行業(yè)及地區經(jīng)濟發(fā)展不均衡等問(wèn)題將對歐盟生產(chǎn)、投資和就業(yè)等領(lǐng)域帶來(lái)長(cháng)期影響。除疫情因素外，供應鏈不穩、經(jīng)濟政策的不當調整都將對區域經(jīng)濟復蘇帶來(lái)沖擊。

　　德國慕尼黑經(jīng)濟研究所報告顯示，供應鏈瓶頸將是對歐盟未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的主要制約因素之一。德國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )日前發(fā)出警告，芯片等材料短缺問(wèn)題仍將嚴重制約汽車(chē)制造業(yè)產(chǎn)能。此外，航空、酒店、旅游等服務(wù)行業(yè)復蘇勢頭也相對緩慢。根據歐洲空中航行安全組織此前預測，即便在最樂(lè )觀(guān)的情況下，歐洲民航業(yè)也要到2024年才有望恢復到疫情前水平。

　　除行業(yè)復蘇進(jìn)度不一外，歐盟地區性發(fā)展不平衡也更為明顯。歐盟委員會(huì )的統計數據顯示，在歐盟主要經(jīng)濟體中，波蘭的經(jīng)濟總量將在2021年二季度恢復到疫情前水平，德國、荷蘭有望在第三季度達到這一目標。而西班牙、意大利等國則要等到2022—2023年之間才能完全復蘇。

　　國際環(huán)境及重大政策調整也將對歐盟經(jīng)濟復蘇帶來(lái)不確定性。近期，歐洲央行一份報告顯示，美國國債收益率未來(lái)進(jìn)一步上揚將推高企業(yè)借貸成本，并對歐盟產(chǎn)生溢出效應。如果歐盟國債收益率曲線(xiàn)在經(jīng)濟完全復蘇前出現陡峭化趨勢，將對經(jīng)濟復蘇帶來(lái)新的壓力，特別是對于目前債務(wù)負擔嚴重的國家來(lái)說(shuō)，甚至可能引發(fā)金融領(lǐng)域新的風(fēng)險。

　　專(zhuān)家指出，進(jìn)一步加大歐盟層面財政支持、盡早落實(shí)此前達成的復蘇計劃、推動(dòng)經(jīng)濟轉型，是解決歐盟經(jīng)濟結構性風(fēng)險的重要途徑。經(jīng)合組織建議歐盟進(jìn)一步推動(dòng)改革，包括制定新的貨幣政策戰略、進(jìn)一步擴大歐盟共同財政工具規模以及推動(dòng)歐盟經(jīng)濟的可持續性轉型。